Общие вопросы

>> Как известно, select не имеет zIndex, вследствие чего никакой div поверх него не поставишь.
>> select этот самый DIV перекрывает. какие возможны шаги для того, чтобы обойти эту ситуацию?
>> 5. Может, что-то более интересное придумаете? :-))

Не на чем проверить, но вот пара вариантов.

1. Возможно сработает, если к перетаскиваемому элементу приминить какой нибудь фильтр, например Alpha(50). Это конечно скорости не прибавит, но если объект не большой, то сгодиться (если конечно вообще сработает).

2. Для извращенцев: Друг над другом поместить 4 одинаковых управляющих элемента. Когда перетаскиваемый элемент проносится над управляющим, все четыре элемента отсекаются так, что бы организовать квадратную дырку.

3. Сделать всё на Флеше, который для этого и создавался ;).